Lexique

AAA

La note triple A correspond à la meilleure notation du crédit. [IMF p. 45]

À la monnaie

Une option est dite à la monnaie lorsque le cours du sous-jacent est proche du prix d’exercice. [IMF p. 70]

Abattement fiscal

Les dividendes d’actions bénéficient d’un double abattement dans le cadre de la déclaration de revenus imposables. La loi de finance 2006 prévoit un premier abattement forfaitaire de 1525 euros et un second abattement de 40%. [IMF p. 240]

Acheté-Vendu

Une telle opération est réalisée à des fins fiscales. Elle consiste à acheter et à vendre simultanément des titres de manière à augmenter le compteur de cessions et extérioriser ainsi des moins-values.

Actif Net comptable

Il s’agit de la valeur comptable de la société. Elle est calculée en soustrayant du total de bilan les dettes et les provisions. [IMF p. 59]

Actif Net réévalué

Il s’agit de la valeur de l’actif net comptable retraité de sorte qu’il reflète une valeur de marché et non une valeur comptable. [IMF p. 59]

Actif sans risque

Il s’agit d’un actif dont les revenus et le remboursement sont garantis. Les emprunts de l’État français sont des actifs sans risque.

Action

Une action est un titre financier représentatif d’une part de propriété d’une société. Elle est attribuée en rémunération d’un apport fait à la société soit lors de sa création, soit à l’occasion d’une augmentation de capital. [IMF p. 49]

Action à bon de souscription d’action (ABSA)

Il s’agit d’une action ordinaire assortie d’un bon de souscription d’action. Une fois ces actions émises, les bons de souscription sont détachés et font l’objet d’une cotation séparée. [IMF p. 57]

Action à bon de souscription d’actions remboursables (ABSAR)

À la différence des ABSA, les bons de souscription d’actions peuvent être remboursés par l’émetteur à un prix défini lors de l’émission, en cas de non souscription.

Action à bon de souscription d’obligation (ABSO)

À la différence des ABSA, le bon de souscription porte sur des obligations.

Action à Dividende Prioritaire (ADP)

Les Actions à Dividende Prioritaire (ADP) sont des actions émises amputées du droit de vote en principe inhérent aux actions. En contrepartie, les ADP assurent à leurs détenteurs une rémunération supérieure à celle des actions ordinaires. [IMF p. 55]

Action au porteur

Une action est par essence au porteur. L’action est inscrite aux livres de comptes de l’intermédiaire financier chez qui l’actionnaire possède son compte-titres. [IMF p. 53]

Action de préférence

Cette catégorie d’actions a été instituée par l’ordonnance n°2004-604 du 24 juin 2004. Elle regroupe des actions assorties de droits particuliers de toute nature à titre temporaire ou permanent. [IMF p. 54]

Action gratuite

Voir attribution gratuite.

Action nominative

Ce type d’actions permet à la société de connaître le nom de ses actionnaires. Il existe deux types d’actions nominatives : le nominatif pur et le nominatif administré. [IMF p. 53]

Action reflet

Les actions reflets représentent une nouvelle catégorie d’actions émises par les entreprises exerçant plusieurs activités. Leur rémunération est indexée sur l’activité et la performance économique d’une division ou d’une filiale particulière de la société mère. [IMF p. 56]

Actuaire

Spécialiste chargé de fournir aux assureurs des données de risque et des prix.

Adjudication

Il s’agit d’une technique d’émission des emprunts. Elle est privilégiée par l’État français dans le cadre de ses émissions d’OAT.

AFEI

Association Française des Entreprises d’Investissement. L’AFEI a pour mission de contribuer à la promotion et au développement des métiers de services d’investissement de marché sur la place financière française. Consulter http://www.afei.com.

Agence de notation

L’agence de notation délivre une opinion sur la capacité d’un emprunteur à rembourser ses dettes. Il existe trois principales agences de notation : Standard & Poor’s, Moody’s et Fitch. [IMF p. 45]

Agrément

Il s’agit de l’autorisation délivrée par l’Autorité des Marchés Financiers à une société de gestion de portefeuille qui souhaite intervenir sur les marchés.

Alternext

Créé le 17 mai 2005, Alternext est un marché destiné à accueillir des PME. Ce marché non réglementé au sens juridique a été créé dans le cadre d’application de la directive européenne sur les marchés d’instruments financiers. [IMF p. 130]

American Depositary Receipt

Un ADR est un certificat nominatif négociable émis par une banque américaine et qui représente la propriété d’une ou de plusieurs actions d’une société non américaine cotée sur un marché réglementé. [IMF p. 57]

Analyse technique

« L’analyse technique est l’étude de l’évolution d’un marché, principalement sur la base de graphiques, dans le but de prévoir les futures tendances. ». (J. Murphy). [IMF p. 221]

Annuité

Les annuités désignent une suite de versements ou de remboursements effectués à intervalles de temps réguliers. [IMF p. 16]

Animateur de marché

Il s’agit d’une société de bourse chargée d’animer la cotation régulière d’un titre. Cette animation fait suite à la signature d’un contrat de liquidité. [IMF p. 151]

Appel de marge

En cas de moins-values latentes, l’investisseur peut faire l’objet d’un appel de marge, c’est-à-dire que la chambre de compensation le contacte et lui demande de remettre à niveau son dépôt de garantie. [IMF p. 85]

Arbitrage

Il s’agit d’une opération sans risque qui permet de tirer profit d’une d’une anomalie momentanée de marché. Exemple : un titre coté sur deux places financières à des cours différents.

Ask

Il s’agit de la meilleure limite vendeuse au sein du carnet d’ordres. [IMF p. 137]

Assemblée Générale Ordinaire (AGO)

L’assemblée générale constitue le moment privilégié pour l’actionnaire de s’informer sur la situation de la société et de s’exprimer sur sa gestion. L’objet principal est l’approbation des comptes de l’exercice présentés par le directoire ou le conseil d’administration. [IMF p. 236]

Assemblée Générale Extraordinaire (AGE)

Assemblée réunissant les actionnaires en vue d’approuver la modification des statuts de la société ou la réalisation d’opérations sur le capital. [IMF p. 236]

Assimilation

Il s’agit d’une technique obligataire permettant de regrouper sous un emprunt unique, différents emprunts présentant les mêmes caractéristiques (coupon, maturité,…). Exemple : OAT. [IMF p. 37]

Attribution gratuite

Les sociétés procèdent à l’attribution d’actions gratuites à l’occasion d’une augmentation de capital par incorporation de réserves. Une telle opération est neutre pour l’actionnaire : la valorisation de son portefeuille n’est théoriquement pas affecté car le cours des action s’ajuste. [IMF p. 91]

Augmentation de capital

Moyen pour une société d’augmenter ses fonds propres. L’augmentation de capital peut prendre différentes formes : exercice des bons de souscription, conversion de dette ou encore émission de nouvelles actions.

Autorité des Marchés Financiers (AMF)

Créée par la loi de sécurité financière du 1er août 2003, l’Autorité des Marchés Financiers (a pour mission de veiller à la protection de l’épargne investie en produits financiers, à l’information des investisseurs et au bon fonctionnement des marchés. [IMF p. 153]

Avoir Fiscal

Il s’agissait d’une créance ou crédit d’impôt sur le Trésor Public. Il était égal à 50% du dividende net perçu. Il a été remplacé par un abattement de 50%. [IMF p. 240]

Avis d’opéré

Ce document adressé par l’intermédiaire financier récapitule les conditions d’exécution d’un ordre. [IMF p. 145]

Back Office

Les activités de back office désignent les activités administratives nécessaires à la bonne exécution des ordres.

BALO

Il s’agit du Bulletin d’Annonces Légales Obligatoires. On y retrouve les informations que les sociétés ont obligation de publier.

Bandes de Bollinger

Cette représentation graphique est constituée de trois lignes de tendance. La bande médiane correspond à une simple moyenne mobile. Le niveau de la bande supérieure (inférieure) correspond à la somme (soustraction) du niveau de la bande médiane et de deux fois la valeur de l’écart-type associé à la moyenne mobile. [IMF p. 227]

Baril

Il s’agit de l’unité d’échange du pétrole. Un baril est équivalent à 159 litres.

Bénéfice Net Par Action (BNPA)

Il s’agit du rapport entre le bénéfice annuel et le cours de l’action.

Bêta

Le bêta d’un titre financier mesure la sensibilité des variations de ce titre aux variations du marché. [IMF p. 203]

Bid

Il s’agit de la meilleure limite acheteuse au sein du carnet d’ordres. [IMF p. 137]

Bilan

Un bilan est une photographie à une date donnée de la situation patrimoniale de l’entreprise, c’est-à-dire la comparaison entre ses ressources et ses emplois.

Billet de trésorerie

Les billets de trésorerie sont des TCN émis par les entreprises pour satisfaire des besoins de financement en leur évitant de s’adresser à des banques. Leur échéance varie de un jour à un an. [IMF p. 26]

Biseau

Le biseau ou wedge est uen catégorie de triangle orientée das le sens inverse de la tendance. Il appartient à la gamme des figures de continuation. [IMF p. 224]

Black et Scholes (modèle)

Modèle d’évaluation des options européennes en temps continu.

Bloc

Un bloc représente un nombre important d’actions qu’un actionnaire souhaite céder ou acquérir sur le marché. [IMF p. 148]

Bloc structurant

Les blocs structurants correspondent aux actions détenues par des personnes morales (hors fondateurs et État) qui exercent un contrôle au sens de l’article 233-3 du Code de commerce. [IMF p. 148]

Blue chips

Ce sont les principales valeurs de la cote en terme de capitalisation boursière.

Bon à Moyen Terme Négociable (BMTN)

Les titres à moyen terme, entre 1 an et 5 ans, sont appelés « Bons à Moyen Terme Négociables » (BMTN) en France ou « Euro Medium Term Notes » (EMTN) quand ils sont émis sur les euromarchés. [IMF p. 26]

Bon de souscription

Un bon de souscription est une valeur mobilière émise par une société qui donne le droit mais non l’obligation d’acheter une quantité d’actions, à un prix fixé par la société au moment de l’émission et jusqu’à une échéance déterminée. [IMF p. 90]

Bon du Trésor

Créance négociable émise par le Trésor public. Ils permettent le financement à court et moyen terme de l’État français. [IMF p. 26]

Bond

Traduction anglaise de l’obligation.

Boni de liquidation

Il s’agit de la somme restante une fois l’intégralité des dettes remboursée lors de la liquidation d’une entreprise. [IMF p. 50]

Brent

Pétrole brut extrait de la Mer du Nord.

CAC40

Il s’agit du principal indice de la bourse de Paris. Il est composé des 40 principales capitalisations boursières de la place parisienne. [IMF p. 160]

 

Call

Le call est une option d’achat. Il donne le droit d’acheter un actif suivant des conditions définies par avance. [IMF p. 67]

 

Capital garanti

Les OPCVM à capital garanti permettent de protéger les investisseurs contre une perte de leur capital consécutive à une baisse des marchés. [IMF p. 99]

 

Capital social

Le capital social est constitué de l’ensemble des apports effectués à l’occasion de la constitution de la société ou lors des augmentations de capital. [IMF p. 49]

 

Capitalisation Boursière

Il s’agit de la valeur boursière d’une société. Elle s’obtient en multipliant le cours d’une action de la société par le nombre d’actions composant son capital.

 

Carnet d’ordres

Le carnet d’ordres regroupe l’intégralité des ordres d’achat et de vente concernant un titre en attente d’exécution. [IMF p. 134]

 

CECEI

Ce comité a pour fonction de prendre les décisions ou d’accorder les autorisations prévues par les dispositions législatives ou réglementaires applicables aux établissements de crédit. Il donne ou retire l’agrément nécessaire pour devenir prestataire de services d’investissement. [IMF p. 153]

 

CEDEL

Organisme international de compensation des transactions sur les Valeurs du Trésor.

 

Certificat

Les certificats sont des valeurs mobilières de type obligataire sans garantie de capital. La plupart des profils de gains présentés par les certificats sont le fruit de combinaisons d’options, de contrats à terme, d’actifs sous-jacents, d’actifs obligataires et parfois de swaps. [IMF p. 86]

 

Certificat d’investissement

Le certificat d’investissement est une action démembrée par l’absence d’un droit de vote. [IMF p. 56]

 

Certificat de droit de Vote

Le certificat de droit de vote est une action démembrée par l’absence d’un droit aux bénéfices. [IMF p. 56]

 

Certificat de Dépôt

Titre de créance négociable émis par les établissements de crédit pour faciliter leur refinancement à court terme. [IMF p. 25]

 

Certificat de Valeur Garantie

Les certificats de valeur garantie sont des titres créés au moment d’une offre d’achat par un initiateur et attribués aux actionnaires de la cible. Il existe deux types de certificats de valeur garantie : les CVG dissuasifs et incitatifs. [IMF p. 93]

 

Chambre de compensation

Organisme qui assure la compensation de toutes les transactions sur les marchés à terme ou optionnels. La chambre de compensation permet de garantir la bonne fin des transactions. [IMF p. 85]

 

Chartiste

Praticient de l’analyse technique. [IMF p. 221]

 

Chiffre d’affaire (CA)

Montant total des ventes au cours d’un l’exercice.

 

Club d’investissement

Société civile à capital variable ou indivision dont l’objectif est de gérer en commun un portefeuille dde valeurs mobilières. Consulter le site www.ffci.fr.

 

Code ISIN

Le code ISIN est le code génétique d’une valeur. Il est composé de 12 caractères (2 lettres + 10 chiffres). Les deux premières lettres identifient la nationalité de l’émetteur. [IMF p. 136]

 

Compartiment

Le compartiment est un critère d’identification des valeurs au sein d’Eurolist. Les compartiments A, B et C permettent d’identifier respectivement les valeurs ayant une capitalisation boursière supérieure à 1 milliard d’euros, une capitalisation comprise entre 150 millions d’euros et 1 milliard d’euros, et une capitalisation inférieure à 150 millions d’euros. [IMF p. 129]

 

Compte client

Se dit d’une opération effectuée par un opérateur pour le compte d’un client.

 

Compte propre

Se dit d’une opération effectuée par un opérateur pour son propre compte.

 

Contrat à terme

Les contrats à terme sont des contrats qui concernent un acheteur et un vendeur. L’acheteur propose d’acheter au vendeur un sous-jacent à un prix déterminé et à une date déterminée. Cette offre est ferme et définitive. [IMF p. 82]

 

Corbeille

Terme désignant le lieu où s’échangeaient les titres financiers. Autour d’une Corbeille, les cours étaient criés. La corbeille de la Bourse de Paris a été démontée le 14 juillet 1987.

 

Corner

Situation dans laquelle le nombre d’actions vendues à découvert dépasse le nombre de titres disponibles sur le marché.

 

Cotation à l’incertain

Quantité de monnaie domestique pour obtenir une unité de devise.

 

Cotation à l’incertain

Quantité de devises pour obtenir une unité de monnaie domestique.

 

Cotation au pied de coupon

Les obligations sont toujours cotées au pied de coupon. Ceci signifie que si on désire acquérir une obligation, il faut payer le cours coté plus le montant d’un coupon couru qui fait également l’objet d’une diffusion. [IMF p. 33]

 

Cotation directe

Mode d’introduction en Bourse. Un prix minimum est fixé à l’ouverture de la procédure. Le prix définitif s’établit en fonction de la demande de titres.

 

Coupe-circuits

Les coupe-circuits correspondent aux interruptions de cotation consécutives à des variations trop fortes de l’indice représentatif du lieu de cotation.

 

Coupon

Le coupon correspond au montant des intérêts versés d’une obligation. [IMF p. 30]

 

Coupon couru

Le coupon couru correspond à la valeur du coupon qui est attaché prorata temporis à une obligation à un instant donné. [IMF p. 33]

 

Courbe des taux

Le taux d’intérêt d’un emprunt dépend notamment du délai de remboursement. Ceci signifie que, pour un emprunt de qualité identique, il existe plusieurs taux d’intérêt. Cet ensemble de taux d’intérêt forme la structure par terme ou la courbe des taux d’intérêt. [IMF p. 10]

 

Cours de compensation

Le cours de compensation est le cours sur base duquel le dénouement d’une transaction effectuée pendant la quinzaine au cours peut être reporté à la quinzaine suivante. [Source : Euronext]

 

Courtage

Commission prélevée par les intermédiaires exécutant les ordres de bourse.

 

Coussin

Il s’agit de part de l’actif d’un fonds protégé qui peut être investi dans un actif risqué sans remettre en cause la protection. [IMF p. 215]

 

Covenants

Les covenants sont des engagements financiers dont le respect conditionne certains accords de financement que l’entreprise a pris auprès de ses créanciers.

Dans la monnaie

Une option est dite « dans la monnaie » lorsque la valeur intrinsèque est strictement positive. [IMF p. 70]

Date de jouissance

Dans le cadre d’une émission d’obligations, la date de jouissance est la date à partir de laquelle les intérêts commencent à courir. [IMF p. 30]

Date de détachement

Date à laquelle est détaché le dividende ou le coupon.

DAX

L’indice DAX est l’indice de référence de la Bourse de Francfort. Il est composé des 30 premières capitalisations de la place allemande. [IMF p. 163]

Delta

Le coefficient delta mesure la sensibilité de l’option aux variations du sous-jacent. Il exprime la variation du cours de l’option pour un euro de hausse du support. Pour les calls, le delta sera entre 0 et + 100%; pour les puts, il sera entre 0 et – 100%. [IMF p. 70]

Deposit

Le deposit correspond à un dépôt de garantie afin d’assurer le marché que l’on soit en position de satisfaire la contrepartie. [IMF p. 82]

Dépositaire

Prestataire chargé d’assurer la conservation des actifs des OPCVM ainsi que le contrôle de la régularité des opérations de gestion. [IMF p. 96]

Diamant

Le diamant est une figure d’analyse technique trés rare. Elle conclut un point extrême du marché et marque un retournement de marché. Cette figure se compose tout d’abord d’un triangle inversé puis d’un triangle fermé. [IMF p. 226]

Dilution

Une augmentation de capital entraîne une baisse du bénéfice net par action. [IMF p. 90]

Diversification

Cela consiste à réduire ses risques en répartissant ses investissements entre divers placements. [IMF p. 193]

Dividende

Chaque détenteur d’une action dispose d’un droit sur les bénéfices de la société. Le dividende représente la part des bénéfices reversée aux actionnaires. [IMF p. 49]

Division

La division du nominal, ou split, conduit à la division de la valeur boursière du titre par le même quotient. A priori, la valeur du portefeuille de l’actionnaire n’est pas modifiée. A l’opposé, certaines entreprises peuvent procéder à un reverse split.

Dow Jones

Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) est né en 1896. C’est l’indice de référence de la bourse de New York. Cet indice se compose des 30 plus grosses capitalisations américaines. [IMF p. 162]

Drapeau

Voir Fanion.

Droit d’attribution

Le droit d’attribution correspond au droit attaché à chaque action ancienne et permettant de participer à une distribution gratuite d’actions. Dès son détachement, ce droit est coté sur le marché. [IMF p. 91]

Droit d’entrée

C’est une « commission de souscription ». Il s’agit d’un pourcentage au montant souscrit, que l’investisseur doit payer à chaque fois qu’il achète des parts. Ces frais sont en fait de deux natures : d’une part, une commission acquise à l’OPCVM qui a pour objet d’assurer l’égalité des porteurs (le porteur qui entre dans le fonds génère des frais spécifiques qu’il est légitime de lui imputer et non à l’ensemble des porteurs) ; d’autre part une commission rémunérant soit la société de gestion soit la distribution de l’OPCVM. [Source : Euronext].

Droit de garde

C’est le montant des frais que prélève un intermédiaire financier pour la tenue des comptes titres.

Droit de sortie

Il s’agit d’une « commission de rachat ». Elle est estimée suivant le même principe que le droit d’entrée à la différence près qu’elle est appliquée lors de la revente des parts.

Droit de souscription

Le droit de souscription permet à l’actionnaire de souscrire à des actions nouvelles au prorata des actions qu’il détient à l’occasion d’une augmentation de capital par apport en numéraire. [IMF p. 92]

Duration

La duration d’une obligation correspond à la durée à l’issue de laquelle sa rémunération n’est pas affectée par les variations de taux d’intérêt. En théorie, la variation du cours de l’obligation est compensée par le réinvestissement des coupons.

Échelon de cotation

Afin de faciliter les appariements, Euronext a fixé un arrondi de cotation appelé échelon de cotation ou tick. [IMF p. 136]

En dehors de la monnaie

Une option est dite en dehors de la monnaie (out of the money) lorsque la valeur de l’option est égale à sa valeur temps. [IMF p. 71]

ETF

Voir trackers. [IMF p. 102]

Elasticité

C’est la variation de la prime de l’option en pourcentage, toutes choses égales par ailleurs,
pour une variation du sous-jacent de 1%. [IMF p. 75]

Euribor

Taux représentant le coût de l’argent au sein de l’UEM.

Euro Notionnel

C’est une obligation d’Etat fictive à 5.5 % d’une durée de 8 à 10 ans. Elle est cotée en Euros. Elle remplace l’emprunt notionnel depuis le 1er janvier 1999.

Euronext

Bourse paneuropéenne née de la fusion des bourses de Paris, Amsterdam, Bruxelles et Lisbonne et du LIFFE. [IMF p. 127]

Fanion

Le fanion (pennant ou drapeau) est une figure de continuation. Il correspond à une période da pause relativement brève où les cours stagnent ou “reprennent leur souffle” avant de reprendre le chemin de leur tendance (haussière ou baissière).

Federal Reserve (FED)

La FED est la banque centrale américaine. Cet organisme indépendant est responsable de la politique monétaire des États-unis.

Fitch

Ficth est une agence de notation. [IMF p. 46] http://www.fitchratings.com/

Fixing

Dans un marché de fixing, la cotation et l’exécution des ordres ont lieu à des moments pré-spécifiés durant la séance. Le fixing est un point du temps qui permet aux participants de trouver une contrepartie facilement. Le regroupement de tous les ordres permet de déterminer un cours d’équilibre. [IMF p. 46]

Flottant

Le flottant correspond à la fraction de capital susceptible d’être échangée en Bourse. C’est également une mesure structurelle de la liquidité. [IMF p. 46]

Fonds Communs de Créance (FCC)

Ces fonds sont composés de créances initialement détenues par des établissements de crédit. Ces derniers vendent leurs créances au fonds commun de créances qui émet des parts négociables : les intérêts sont remboursés grâce au paiement des créances. [IMF p. 105]

Fonds Communs de Placement (FCP)

Catégorie d’organisme de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) émettant des parts et n’ayant pas de personnalité morale. Les parts de la copropriété sont elles mêmes des valeurs mobilières. [IMF p. 102]

FCPE (fonds commun de placement d’entreprise)

Un FCPE est un OPCVM réservé aux salariés d’une entreprise destiné à recevoir leur épargne salariale. [IMF p. 46]

FCPI (fonds commun de placement innovation)

Le fonds commun de placement dans l’innovation est une catégorie particulière de FCPR. [IMF p. 104]

FCPR (fonds commun de placement à risque)

Les FCPR sont des fonds dont l’actif est constitué d’au minimum 50% de valeurs mobilières non cotées ou de parts de SARL. [IMF p. 104]

Fonds de Fonds

Organisme de placement collectif investi dans d’autres fonds.

Fonds « Garantis »

OPCVM garanti ou assorti d’une protection. Cette dénomination a été supprimée par l’Autorité des Marchés Financiers. [IMF p. 99]

Fonds propres

Les fonds propres représentent l’ensemble des ressources financières dont la contrainte de rémunération et/ou de remboursement peut être différée dans le temps sans risque de sanction monétaire. Le niveau des fonds propres investis dans l’entreprise constitue une garantie quant à sa solvabilité. [IMF p. 46]

Forward

Le forward est un contrat à terme négocié de gré à gré. [IMF p. 82]

Fourchette

La foruchette de prix ou Bid/Ask spread correspond à l’écart séparant les meilleurs prix acheteur et vendeur. [IMF p. 121]

FTSE 100

Indice de référence de la bourse de Londres, surnommé « Footsie ». Il est composé de 100 actions. [IMF p. 163]

Frais de gestion

Ce sont l’ensemble des frais prélevés l’OPCVM sur tous les porteurs de parts. Il s’agit donc de la rémunération de la gestion de l’OPCVM. [IMF p. 96]

Frais de sortie

Ce sont des commissions de rachat. Ces sommes sont prélevées lors de la revente de parts d’OPCVM. [IMF p. 96]

Franchissement de seuil

Négociation de titres provoquant le déclenchement le franchissement de seuil de détention en pourcentage du capital ou des droits de vote. Le franchissement de certains seuils entraîne une obligation d’information auprès des autorités boursières.

FSA – Financial Services Authority

Autorité de régulation au Royaume-Uni. Ses objectifs sont notamment d’assurer la confiance du marché et de protéger les investisseurs.

Futures

Les futures sont des contrats à terme standardisés négociés sur les marchés organisés. [IMF p. 82]

Gamma

Le Gamma mesure la sensibilité du Delta aux variations du prix sous-jacent. [IMF p. 71]

Garantie de Cours

Procédure mise en place à l’occasion d’un bloc de contrôle. Cette procédure garantit aux actionnaires minoritaires d’obtenir les mêmes conditions de sortie que celles prévues lors de l’échange du bloc.

Gearing

C’est le rapport du cours du support et du cours de l’option, ajusté de la parité.

Gestion alternative

Gestion visant à obtenir une performance absolue, la plus élevée possible. La performance est supposée ne pas être corrélée avec celle du marché. [IMF p. 220]

Gordon Shapiro

Modèle d’évaluation des actions. Il appartient à la famille des modèles d’actualisation des flux. [IMF p. 64]

Gré à gré

Sur les marchés de gré à gré, se traitent des opérations au cas par cas dont les règles de fonctionnement sont librement fixées par les parties à la suite de relations bilatérales. [IMF p. 120]

Greenshoe

A l’occasion d’une introduction en bourse, la clause de surallocation ou greenshoe permet à l’émetteur de valeurs mobilières d’augmenter le nombre de titres qu’il met à la disposition du public si la demande de titres dépasse largement l’offre.

Hang Seng

Indice représentatif de la Bourse de Hong Kong. [IMF p. 163]

Hedge fund

Fonds d’investissement pratiquant la gestion alternative. [IMF p. 220]

High-Yield (haut rendement)

Ce terme désigne les titres obligataires présentant un risque de défaut élevé. La rentabilité étant fonction du risque, la rémunération est élevée. [IMF p. 47]

Holding

Société détenant des participations financière significatives dans une ou plusieurs entreprises. Exemple : Artemis.

Hors cote

Ancien marché non réglementé. Il a été remplacé par le Marché Libre. [IMF p. 132]

IBEX 35

Indice représentatif de la Bourse de Madrid. [IMF p. 164]

Impôt de bourse

Cet impôt s’applique la négociation d’actions appartenant aux compartiments A et B d’Eurolist. Il est calculé sur le montant de la transaction de la manière suivante : 0% pour les transactions dont le montant est inférieur à 7668 euros, 0,30% lorsque le montant est compris entre 7668 et 153000 euros et 0,15% pour les montants supérieurs à 153000 euros. L’impôt de bourse est plafonné à 610 euros. [IMF p. 239]

In Fine

Emprunt remboursable en totalité à l’échéance.

Indice boursier

Un indice boursier représente l’évolution de la valeur d’un échantillon de titres cotés. L’indice n’est pas un actif financier et ne peut donc pas faire l’objet d’échange. [IMF p. 155]

Intérêts

L’intérêt correspond à la différence entre la somme prêtée et celle remboursée. Il peut se définir comme le prix du service rendu à l’emprunteur ou la rémunération versée par l’emprunteur afin de disposer d’une somme d’argent pendant une durée déterminée. [IMF p. 9]

Intérêts minoritaires

Il s’agit de la part des bénéfices ne revenant pas à la maison mère.

Intérêts post comptés

Les intérêts sont versés à la fin de la période sur laquelle ils ont été calculés. [IMF p. 13]

Intérêts précomptés

Les intérêts sont versés au début de la période sur laquelle ils ont été calculés. [IMF p. 13]

IPO (Initial Public Offering)

Acronyme de Initial Public Offering. Équivalent anglo-saxon de l’introduction en bourse.

ISIN

C’est le « code génétique » de la société. Il est unique. Il est composé de 12 caractères : 2 lettres et 10 chiffres. Les lettres signifient le pays d’origine de la société cotée.[IMF p. 136]

Jetons de présence

Rémunération des membres des conseils d’administration et de surveillance.

Jour le Jour (taux)

Taux quotidien également appelé EONIA sur les marchés européens. [IMF p. 22]

Jumbo

Emprunts obligataires (Jumbo Loans) émis sur l’euromarché dont le montant est extrêmement important.

Junk bonds

Ce sont des obligations classiques émises par des sociétés dont le risque de défaut est très important. [IMF p. 47]

Kabuto Cho

Nom de la bourse de Tokyo.

KOSPI

Indice représentatif de la Bourse de Séoul. [IMF p. 163]

Krach boursier

Chute brutal de l’ensemble des cours de bourse.

Leveraged Buy Out (LBO)

Opération par laquelle des investisseurs rachètent une société en ayant recours à une proportion très élevée d’endettement au regard du montant des capitaux apportés.

LIBOR (London InterBank Offered Rate)

Il s’agit du taux d’intérêt auquel des banques acceptent de rémunérer les dépôts à court terme d’autres banques. Ce taux sert de référence pour calculer des taux d’intérêt variables.

Liquidation

Echéance mensuelle des opérations effectuées avec le Service de Règlement Différé (SRD).
Le jour de liquidation est fixé à la cinquième séance de bourse avant la fin du mois civil. [IMF p. 142]

Liquidité

La liquidité d’un bien correspond à la rapidité avec laquelle la richesse qui lui est incorporée peut être récupérée. Un titre est donc considéré comme liquide si des échanges importants n’entraînent pas de modification élevée de son cours. [IMF p. 5]

Loyer de l’argent

Il s’agit du taux d’intérêt. [IMF p. 9]

Listing sponsors

Le Listing Sponsor est un animateur de marché agréé par Euronext qui s’engage pour une durée de deux ans au minimum diffuser une expertise des sociétés cotées. [IMF p. 131]

MACD

Le MACD est un oscillateur constitué de l’écart entre deux moyennes mobiles exponentielles généralement de courte (12) et longue(26) périodes. [IMF p. 228]

Marché gris

Le marché gris est une sorte de trait d’union entre le marché primaire et le marché secondaire. Il apparaît en même temps que le marché primaire et est obligatoirement terminé dès qu’ouvre le marché secondaire. [IMF p. 120]

Marché primaire

Le marché primaire correspond au marché du neuf, c’est-à-dire qu’il concerne les titres lors de leur émission. C’est sur ce marché que l’émetteur obtient ses fonds. [IMF p. 119]

Marché secondaire

Le marché secondaire correspond au marché de l’occasion. Le marché secondaire n’apporte pas de ressources aux entreprises mais permet de rendre liquides les titres. [IMF p. 120]

Market Maker

Terme anglo saxon désignant le teneur de marché. [IMF p. 122]

MIB 30

Indice représentatif de la Bourse de Milan. [IMF p. 164]

Midcac

L’indice MIDCAC permet de représenter l’évolution des valeurs moyennes cotée à la Bourse de Paris. Cet indice a été créé le Lancé le 12 mai 1995. Il est calculé deux fois par jour. [IMF p. 161]

Momentum

Le momentum(j) est un oscillateur non borné. Il correspond à la différence entre le cours de clôture du jour et le cours de cloture de la jième séance précédente. Cet indicateur a pour vocation de donner une idée de la vitesse d’évolution du marché. [IMF p. 228]

Moody’s

Moody’s est une agence de notation. [IMF p. 45]
http://www.moodys.com/

Moyenne Mobile

La moyenne mobile est un filtre utilisé en analyse technique afin de déterminer des signaux d’achat et/ou de vente. Un franchissement à la hausse (baisse) de la moyenne mobile par el cours de bourse est considéré comme un signal d’achat (vente). [IMF p. 227]

Nasdaq

Marché électronique américain. L’indice représentatif de ce marché est le Nasdaq Composite. [IMF p. 162]

Next Economy

Le segment NextEconomy est dédié aux valeurs appartenant aux secteurs des nouvelles technologies. En adhérant à ce segment, l’entreprise doit respecter un certain nombre d’engagements en matière de liquidité (cotation en continu obligatoire) et de communication financière. [IMF p. 129]

Next Prime

Le segment NextPrime est consacré aux valeurs des secteurs traditionnels. En adhérant à ce segment, l’entreprise doit respecter un certain nombre d’engagements en matière de liquidité (cotation en continu obligatoire) et de communication financière. [IMF p. 129]

Nikkei

Indice représentatif de la Bourse de Tokyo. Il est composé de 225 valeurs. [IMF p. 163]

Nominal

Fraction du capital social représenté par une action. [IMF p. 59]

Nominatif

Voir action nominative. [IMF p. 53]

Notation

La notation est l’évaluation du risque de non-paiement en temps et en heure de la totalité du principal et des intérêts relatifs à une obligation financière. [IMF p. 45]

Notionnel

Ancienne obligation d’État fictive à taux fixe 5.5 % l’an de maturité de 7 à 10 ans, amortissement in fine. Elle a été remplacé le 31 décembre 1998 par l’Euro notionnel.

Noyau dur

Le noyau dur correspond à un groupe d’actionnaires stables mis en place à l’occasion de la privatisation des sociétés. L’objet de ce noyau dur consiste à se prémunir contre une tentative de prise de contrôle inamicale.

NSC

Il s’agit du système de cotation assistée par ordinateur retenu par Euronext.

Obligation

Une obligation est une valeur mobilière émise en représentation de la créance née d’un emprunt contracté par un émetteur auprès d’un ensemble de prêteurs. [IMF p. 29]

Obligation à taux variable

Obligation dont le niveau du coupon est revu périodiquement. [IMF p. 30]

Obligation Assimilable du Trésor (OAT)

Les Obligations Assimilables du Trésor sont des emprunts à long terme émis par l’État français. Ils constituent la forme privilégiée du financement à long terme de l’État. Ces emprunts sont remboursables in fine et leurs maturités varient de 5 à 50 ans. [IMF p. 37]

Obligation convertible

L’obligation convertible en actions tient à la fois de l’obligation et de l’action. Il est prévu dans le contrat d’émission que l’obligation peut être convertie en actions de la société émettrice selon une parité et des délais fixés dans le contrat. [IMF p. 39]

Obligation indexée

Obligation dont le rendement est lié à l’évolution d’un indice. [IMF p. 31]

Obligation zéro-coupon

Obligation dont les intérêts ne sont pas distribués annuellement, mais capitalisés jusqu’à
l’échéance. [IMF p. 36]

Offre à prix ferme (OPF)

Procédure d’introduction en Bourse où le prix d’introduction est connu à l’avance par le souscripteur. Celui-ci doit définir la quantité désirée. On observe souvent une spéculation sur le nombre de titres demandé.

Offre à prix minimum (OPM)

Procédure d’introduction en Bourse. Il s’agit d’une procédure d’enchères. Les souscripteurs fixent la quantité désirée et un prix supérieur à un prix minimum fixée par l’entreprise.

Offre à prix ouvert (OPO)

Procédure d’introduction en Bourse. Le prix d’introduction est déterminé à l’issue d’une période de pré placement (fourchette de prix proposée). C’est la méthode d’introduction la plus utilisée à l’heure actuelle.

Offre publique d’achat (OPA)

Lorsqu’une société souhaite acquérir une autre société cotée. Celle-ci peut procéder à une OPA. Cela l’engage à racheter à un prix donné, la totalité du capital de l’entreprise cible.

Offre publique d’échange (OPE)

Lorsqu’une société souhaite acquérir une autre société cotée. Celle-ci peut procéder à une OPE. Cela l’engage à racheter le capital de l’entreprise cible en échange de ses propres titres. L’OPE évite à son initiateur de trop débourser de monnaie.

Offre publique de retrait (OPR)

Le principal actionnaire propose de racheter les titres détenus par les minoritaires. Cette offre intervient en général après une OPA ou OPE.

Offre publique de retrait obligatoire (OPRO)

Le retrait obligatoire ou OPRO est une procédure qui vise à indemniser un actionnaire en contrepartie des actions qu’il détient. Cette procédure intervient à la suite d’une OPR lorsque l’actionnaire principal détient au moins 95% du capital. Le prix de rachat proposé est en général égal au montant proposé dans le cadre de l’Offre Publique de Retrait.

On Balance Volume

L’OBV additionne (soustrait) tous les volumes des séances précédentes où le cours de clôture est plus (moins) élevé que le cours de clôture de la séance précédente. [IMF p. 228]

OPCI

L’OPCI est un Organisme de Placement Collectif dédié à l’Immobilier. Il bénéficie d’un statut proche de celui des OPCVM. Les OPCI ont été créés afin de remplacer les SCPI. Alors que celles-ci doivent investir 95 % de leurs actifs en immobilier, ce ratio a été abaissé à 60 % pour les OPCI, leur conférant plus de liquidité. [IMF p. 104]

OPCVM

Un OPCVM, ou Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières, est une entité qui gère un portefeuille dont les fonds investis sont placés en valeurs mobilières. [IMF p. 96]

Option

Une option est un contrat transférable qui confère à son détenteur le droit, et non l’obligation, d’acheter ou de vendre une quantité donnée d’un actif spécifique, à un prix déterminé d’avance, à la date d’échéance du contrat ou en tout temps jusqu’à cette date. [IMF p. 67]

Ordre de bourse

Pour intervenir sur un marché, il faut des ordres caractérisant l’état de sa demande. Les ordres doivent mentionner le sens de la négociation, le nombre de titre, le prix ainsi que le titre sur lequel porte la transaction. Il existe plusieurs types d’ordres présentant des caractéristiques différentes. [IMF p. 136]

Over The Counter (OTC)

Il s’agit du marché non réglementé anglo saxon. Équivalent du Marché Libre. [IMF p. 132]

Pair

Valeur nominale de l’obligation. [IMF p. 30]

Parquet

Aire de négociation. Aujourd’hui le parquet a quasiment disparu dans la mesure où les carnets d’ordres sont électroniques.

Parité

La parité représente le nombre d’options qu’il est nécessaire d’acheter pour pouvoir exercer son droit sur un sous-jacent. [IMF p. 69]

Pay out ratio

Le pay out ratio ou taux de distribution correspond à la part de bénéfice versé à l’actionnaire. [IMF p. 51]

PEG

Voir Price Earning to Growth. [IMF p. 61]

PER

Voir Price Earning Ratio. [IMF p. 61]

Pennant

Voir Fanion.

Plan d’Épargne en Actions

Le Plan d’Épargne en Actions (PEA) est un outil de défiscalisation des plus-values et des revenus des actions (ou titres éligibles). Il est constitué d’un compte titres et d’un compte espèces. [IMF p. 241]

Pip

Équivalent anglo-saxon du point de base.

Point de base

Le point de base correspond à 0,01%. Le terme est souvent employé sur les marchés de taux d’intérêt et de change.

Position courte

Se dit d’une position vendeuse.

Position longue

Se dit d’une position acheteuse.

Pré clôture

La phase de pré clôture est une phase précédent le fixing de clôture où les ordres s’accumulent sans qu’aucune transaction n’intervienne. Durant cette phase, les ordres peuvent être modifiés ou annulés. [IMF p. 135]

Pré ouverture

La phase de pré ouverture est une phase précédent l’ouverture du marché où les ordres s’accumulent sans qu’aucune transaction n’intervienne. Durant cette phase, les ordres peuvent être modifiés ou annulés. [IMF p. 135]

Prélèvement libératoire

Il s’agit du prélèvement forfaitaire sur les plus-values auquel sont soumis les personnes physiques. [IMF p. 240]

Price Earning Ratio (PER)

Cet indicateur s’obtient en divisant le cours de l’action par le bénéfice par action ou le montant de sa capitalisation boursière par le résultat net de la société. [IMF p. 61]

Price Earning to Growth

Le PEG ou Price Earning to Growth correspond au rapport entre le PER et la croissane des bénéfices. Une valeur dont le PEG est supérieur à l’unité est considéré chère payée. [IMF p. 61]

Prime d’émission

La différence entre la valeur nominale et le prix d’émission d’une obligation détermine la prime d’émission. [IMF p. 31]

Prime de remboursement

La différence entre la valeur nominale et le prix de remboursement d’une obligation détermine la prime d’émission. [IMF p. 31]

Put

Option de vente. [IMF p. 67]

PX1

Option courte ou américaine portant sur l’indice CAC40.

PXL

Option longue ou européenne portant sur l’indice CAC40.

Quotité

La quotité représente le nombre minimal de titre sur lequel doit porter une transaction. Le recours à la quotité a lieu aujourd’hui le plus souvent sur les actifs dérivés (options, warrants, …). [IMF p. 69]

Quorum

Le quorum correspond à la part du capital minimale qui doit être présente ou représentée obligatoirement à une assemblée générale. En cas d’absence de quorum, l’assemblée est reportée. La société Infogrames a ainsi été contrainte à deux reprises de reporter son assemblé générale en 2006. [IMF p. 235]

Rapport annuel

Les rapports annuels des sociétés cotées sont devenu un véritable outil de communication. Il se décompose en plusieurs parties : le bilan, le compte de résultat, l’annexe et les rapports des commissaires aux comptes. [IMF p. 235]

Rating

Voir Notation. [IMF p. 45]

Relit

C’est un dispositif de Règlement LIvraison des Titres entre intermédiaires financiers. Le dénouement, géré par EUROCLEAR FRANCE SA s’opère de manière automatisée, par un échange simultané de titres et d’espèces à même date de valeur. [Source : Euronext].

Rendement

Le rendement correspond au ratio dividende (brut) sur cours.

Rentabilité

La rentabilité correspond à l’accroissement de la richesse entre deux dates. La rentabilité représente donc la perte ou le profit dégagé de l’investissement. Elle se mesure par le taux de rentabilité. [IMF p. 175]

Report

Pour les valeurs bénéficiant du SRD, l’investisseur peut choisir de reporter sa position au mois suivant. On évoque des opération de déport ou de report selon que l’on spécule à la baisse ou à la hausse. [IMF p. 142]

Réservation

La réservation est une procédure décidée par l’entreprise de Marché lorsque la confrontation des offres et des demandes sur un titre aboutit à une cotation au-delà de seuils fixés. Sur les marchés d’Euronext, on distingue la réservation statique de la réservation dynamique. [IMF p. 146]

Résultat

La différence des produits et des charges présentés dans le compte de résultat donne le résultat (bénéfice ou perte). [IMF p. 235]

Résultat Opérationnel

Résultat de l’entreprise avant la comptabilisation des résultats financiers et non récurrents, et avant impôt sur les bénéfices.

Rho

Le Rho mesure la sensibilité du prix de l’option aux variations des taux d’intérêt. Mathématiquement, c’est la dérivée de la prime de l’option par rapport au taux d’intérêt. [IMF p. 74]

Risque

Le risque est la contrepartie indissociable de la recherche d’une meilleure rentabilité. Le risque traduit la probabilité que le taux de rentabilité espéré ne se réalise pas. Il est estimé par l’écart-type. [IMF p. 184]

S&P500

Le S&P500 est un indice américain constitué de 500 titres choisis pour leur taille, leur liquidité et la représentation de leur secteur dans l’économie américaine. Le S&P 500 est l’un des indices les plus usités comme référence aux performances des actions aux Etats-Unis. [IMF p. 163]

SBF 120

Créé le 08/12/1993, le SBF 120 est composé des 120 valeurs (les 40 valeurs de l’indice CAC40 auxquelles s’ajoutent les 80 valeurs parmi les plus liquides du marché). ). Il représente 90% des transactions de Paris. Il est calculé suivant la méthode de pondération par la capitalisation flottante. [IMF p. 160]

SBF 250

Le SBF 250 est l’indice représentant l’évolution de l’ensemble du marché de Paris. Il constitue une mesure de référence à long terme pour la gestion des portefeuilles d’actions. Il est calculé suivant la méthode de pondération par la capitalisation flottante. [IMF p. 160]

SBF 80

Créé à la fin de l’année 1997, l’indice SBF80 reprend les valeurs de l’indice SBF120 à l’exception de celles figurant dans l’indice CAC 40. [IMF p. 160]

SCPI

L’objet d’une société civile de placement immobilier (SCPI) est l’acquisition et la gestion d’un patrimoine immobilier. Elle collecte de l’argent dans le public et redistribue les loyers et/ou les avantages fiscaux à ses porteurs de parts. [IMF p. 104]

SICAV

Une SICAV (Société d’Investissement à Capital Variable) est une société anonyme qui gère un portefeuille de valeurs mobilières. [IMF p. 101]

Sous-jacent

Le sous-jacent d’une option correspond à l’actif spécifié dans le contrat que l’on peut acheter ou vendre. [IMF p. 68]

Split

Division du nominal.

Spread de taux

L’écart de rendement entre deux obligations est appelé le spread. Cet écart de taux est exprimé en points de base. [IMF p. 45]

Souscription

Opération consistant pour un investisseur individuel d’acheter des actions ou des obligations suivant les conditions d’introduction.

Sous-jacent

Cela correspond à l’actif financier sur lequel porte le produit dérivé. Il peut s’agir d’une action, d’un indice, d’une matière première, d’un taux de change…

SRD

Le mécanisme du SRD (Service de Règlement Différé) consiste à proposer à l’investisseur de différer le règlement/livraison de sa transaction à la fin du mois civil. Moyennant des frais de courtage supplémentaires, ce service permet ainsi de vendre à découvert des actions ou d’acheter à crédit et donc de bénéficier d’un effet de levier. [IMF p. 142]

Standard & Poor’s

Standard & Poor’s est une agence de notation. [IMF p. 45]
http://www.standardandpoors.com/

Stock Option

Option d’achat d’actions qu’une société attribue à ses employés afin de les intéresser au résultat de leur société. Il s’agit d’une forme de rémunération. Les stock options constituent une charge pour l’entreprise.

Straddle

Stratégie optionnelle consistant à acheter ou à vendre des calls et des puts d’une même série en quantité identique. L’objectif visé est d’anticiper une trés forte variation à la hausse ou à la baisse. [IMF p. 79]

Structure par terme

L’ensemble des taux d’intérêt forme la structure par terme des taux d’intérêt. [IMF p. 9]

Survaleur

Ils’agit de la différence entre la valeur d’achat d’une entreprise et la valeur intrinsèque de ses actifs.

Suspension de cotation

Les suspensions de cotation résultent d’une décision de l’entreprise de marché qui diffuse un avis. Cet avis précise notamment l’origine de la suspension. Celle-ci peut intervenir à la demande des régulateurs de marché, de la société ou à l’initiative d’Euronext. [IMF p. 148]

Stochastique

Le stochastique est un oscillateur borné qui compre le cours de clôture du jour avec le range (différence entre le plus haut et le plus bas) du mouvement de prix sur n jours. [IMF p. 228]

Taux d’intérêt

Taux de rémunération de l’argent. [IMF p. 5]

Taux de rotation (turnover)

Il s’agit du rapport entre les capitaux échangés et la capitalisation boursière.

Taux directeur

Ce sont les taux des Banques Centrales sur le marché monétaire.

TCN

Les titres de créances négociables sont des titres à court terme. Ils peuvent être émis par l’État, les banques ou les entreprises. [IMF p. 26]

TEC 5

Ce taux à échéance constante correspond à un taux de rendement actuariel d’une valeur du Trésor fictive dont la durée de vie serait à chaque instant égale à cinq ans. [IMF p. 35]

Théta

Ce coefficient mesure la sensibilité de l’option au temps qui passe. Mathématiquement, c’est la dérivée du cours de l’option par rapport au temps. [IMF p. 73]

Tick

Il s’agit de l’échelon de cotation. Sir le NYSE, le tick s’élève à 1 centime. Sur les marchés d’Euronext, l’arrondi de cotation augmente par paliers. [IMF p. 136]

Teneur de marché

Cet acteur a pour objet d’assurer la contrepartie des échanges sur un marché gouverné par les prix. [IMF p. 122]

Topix

Créé en 1969, le TOPIX est un indice pondéré par les capitalisations boursières des 1 658 valeurs qui le composent. [IMF p. 163]

Trackers

Les trackers ou ETF (Exchange Traded Funds) sont des OPCVM indiciels cotés. Ces fonds ont pour objet de répliquer la performance d’un indice boursier. [IMF p. 102]

Tracking error

Cet indicateur correspond à l’écart-type du différentiel de rentabilité entre un fonds et son benchmark. [IMF p. 213]

Usufruit

Démembrement du droit de propriété. L’usufruitier ayant le droit d’user d’un bien (titres ou espèces) et d’en percevoir les revenus sans en disposer la propriété.

Valeur intrinsèque

La valeur intrinsèque est égale à la valeur réelle de l’option, c’est-à-dire qu’elle représente le profit qui serait obtenu immédiatement si l’on décide d’exercer l’option. [IMF p. 70]

Valeur liquidtative

La valeur liquidative correspond à la totalité des actifs d’un OPCVM divisée par le nombre de parts en circulation. [IMF p. 96]

Valeur nette comptable

La valeur nette comptable correspond au total du bilan de l’entreprise auquel on soustrait les dettes et les provisions. [IMF p. 59]

Valeur nominale

La valeur nominale d’une obligation correspond à la taille de l’émission obligataire divisée par le nombre d’obligations mises sur le marché. Cette fraction unitaire de l’emprunt global permet d’établir le montant à rembourser et de servir de base au calcul des intérêts. [IMF p. 30]

Valeur temps

La prime d’une option vaut toujours plus que sa valeur intrinsèque. La valeur temps est égale à la différence entre le prix coté de l’option et sa valeur intrinsèque. [IMF p. 71]

Validité de l’ordre

Les ordres de bourse restent en carnet jusqu’à leur exécution, leur annulation ou la fin de validité de l’ordre. Il existe trois validités d’ordres. L’ordre « jour », l’ordre à « date déterminée » et l’ordre « à révocation ». [IMF p. 136]

Volatilité

La volatilité correspond au niveau du risque mesuré en unité annuelle. [IMF p. 188]

Wall Street

Nom de la bourse de New York.

Warrant

Les warrants présentent des caractéristiques semblables à celles des options. Ils sont émis par des institutions financières. Ils ne peuvent faire l’objet de ventes à découvert. [IMF p. 69]

Window Dressing

Pratiques consistant à améliorer la présentation des résultats.

WTI

Pétrole brut extrait aux USA.

Xetra

Système d’échange électronique des titres cotés sur les bourses allemandes.

Yen

Devise japonnaise.

Yield

Terme Anglo-Saxon signifiant rendement.

Z Score

Le Z score est un indicateur statistique destiné à mesurer le risque de défaillance d’une entreprise.

Zéro Coupon

Voir Obligation zéro-coupon. [IMF p. 36]

Zinzins

Surnom donné aux investisseurs institutionnels. [IMF p. 118]